Walt Disney – Iger soll Disney erneut auf Kurs bringen

100 Jahre ist es her, dass Walter Elias Disney gemeinsam mit seinem Bruder Roy Disney nach Hollywood ging und The Walt Disney Company (kurz: Walt Disney) gründete. Mit Figuren wie Mickey Mouse und Donald Duck, Zeichentrickfilmen wie Schneewittchen und die 7 Zwerge, Cinderella, Bambi sowie Disney Parks rund um den Globus erreichte Disney Weltruhm. Eigentlich ein Grund zum Feiern. Allerdings nicht für die Aktionäre. Die Aktie hat sich seit dem Hoch 2021 halbiert und testete kürzlich das Tief von 2020.

Hintergrund der Schwäche sind in erster Linie das verlustreiche Streaminggeschäft und ein schwächelndes TV-Geschäft. Im November 2022 kehrte Bob Iger zurück in den Chefsessel. Im Frühjahr kündigte Iger Stellenstreichungen und einen Umbau des Konzerns in drei Segmente an: eine Unterhaltungseinheit namens Disney Entertainment mit dem Film-, TV- und Streaminggeschäft, eine auf Sport fokussierte Sparte rund um den Kanal ESPN und Disney Parks. Das Geschäft mit Themenparks und Kreuzfahrten lief im abgelaufenen Quartal rund. Sowohl Umsatz als auch der Gewinn sind im abgelaufenen Quartal jeweils zweistellig gestiegen. Im Streamingbereich konnten die Verluste im abgelaufenen Quartal zwar deutlich reduziert werden. Von der Gewinnzone ist Disney+ allerdings noch weit entfernt. Daher werden beim werbefreien Disney+ Abo die Preise erneut erhöht. Ab November soll es auch in weiten Teilen Europas einen vergünstigten Disney+ Zugang mit Werbung geben. In den USA fährt Disney+ bereits seit Dezember 2022 zweigleisig. Gleichzeitig sollen die Produktionskosten für neue Filme weiter reduziert werden. Für kommendes Jahr plant Iger eine Mehrfachnutzung eines Disney+ Accounts analog zu Netflix nur noch gegen einen Aufpreis.

Nach Angaben von Refinitiv ist ein großer Teil der Analysten mittelfristig zuversichtlich gestimmt. Walt Disney ist global eine Starke Marke mit einem KGV von 18,5 (Quelle: Refinitiv) moderat bewertet. Der geplante Konzernumbau gepaart mit Kostensenkungsmaßnahmen und Preiserhöhungen sind nach Einschätzung vieler Analysten Schritte in die richtige Richtung. Bob Iger war bereits von 2005 bis 2020 Disney-Chef. In dieser Zeit sind Gewinn, Umsatz und Aktienkurs kräftig gestiegen. Historische Betrachtungen sind jedoch kein Indiz für künftige Entwicklungen. Anhaltend schwache Nutzerzahlen im Streamingsektor könnten die Aktienkurs des Medienkonzerns ebenso belasten wie eine Talfahrt des Gesamtmarkts.

Strukturierte Produkte wie USD Express Aktienanleihen Protect könnten eine interessante Alternative zum Direkteinstieg sein. Bei dem unten beschriebenen Wertpapier wird eine Barriere bei 60 Prozent des Referenzpreises am Anfänglichen Beobachtungstag fixiert. Notiert die Aktie an einem der jährlichen Beobachtungstage auf Höhe oder oberhalb des Referenzpreises, wird das Papier vorzeitig ausgeübt. In diesem Fall erhalten Anleger neben dem Zinssatz den Nennbetrag ausbezahlt. Andernfalls wird nur der jährliche Zinssatz ausbezaht und es verlängert sich die Laufzeit automatisch bis zum nächsten Beobachtungstag. Am finalen Beobachtungstag greift die Barriere. Notiert die Aktie von The Walt Disney Company am  07. September 2026 auf Höhe der Barriere oder darüber, erhalten Anleger neben dem Zinssatz den Nennwert zurück. Andernfalls drohen Verluste. Turbo Open End Produkte bieten risikofreudigen Anlegern die Möglichkeit, gehebelt von einer Auf- beziehungsweise Abwärtsbewegung der Aktie von The Walt Disney Company teilzunehmen. Es drohen jedoch hohe Verluste, wenn die Aktie die entgegengesetzte Richtung einschlägt.

*Zeichnungsfrist bis 07.09.2023 (vorbehaltlich einer vorzeitigen Schließung); ** des Nennbetrags; *** x Referenzpreis am Anfänglichen Beobachtungstag: Quelle: HypoVereinsbank onemarkets; Stand: 16.09.2023; 14:40 Uhr

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