Märkte vom Momentum getrieben

Markttrends setzen sich fort

Der August macht seinem Ruf als schwacher Börsenmonat bislang alle Ehre. Auch am dritten Handelstag verbuchten gestern die großen Aktienindizes Verluste. Die Renditen von Anleihen längerer Laufzeit setzten im Gegenzug ihren Anstieg der Vortage fort. Im Falle 10-jähriger US-Staatsanleihen lag der Anstieg allein gestern immerhin bei 10 Basispunkten. Mit derzeit 4,17 % liegt die Anleiherendite klar oberhalb der bisherigen Jahreshöchststände. Es scheinen vor allem technische Faktoren und im Falle der Aktienmärkte auch Gewinnmitnahmen sein, die das Marktmomentum am laufen hielten. Die Herabstufung des Bonitätsratings der USA am Mittwoch durch Fitch dürfte ihr übriges getan haben, um die Stimmung abzukühlen.

Zinserhöhung der Bank of England

Die britische Notenbank erhöhte gestern ihren Leitzins von 5,00 % auf 5,25 %. Ein Zinsschritt von 50 Basispunkten galt im Vorfeld bei Analysten nicht als ausgeschlossen. Insofern sorgte der Zinsentscheid in der ersten Reaktion für etwas Erleichterung an den Geldmärkten. Die Notenbank hält sich die Option auf eine weitere geldpolitische Straffung offen. Das anziehende Lohnwachstum bereitet den Ratsmitgliedern Sorgen. Aus diesem Grund erwarten wir, dass die Bank of England ihren Leitzins auf der Sitzung im September abermals um 25 Basispunkte nach oben hieven wird.

Heute alle Augen auf dem US-Arbeitsmarktbericht

Heute früh werden aus Deutschland die Daten zu den Auftragseingängen im Verarbeitenden Gewerbe im Juni veröffentlicht. Die zurückliegenden Monate waren von sehr erratischen Ausschlägen gekennzeichneten. Nach einem kräftigen Plus von 6,4 % im Mai lauten die Analysten-Prognosen für Juni auf einen leichten Rückgang. Der Fokus der Marktteilnehmer dürfte heute aber um 14:30 Uhr auf der Veröffentlichung des US-Arbeitsmarktberichts liegen. Neben der Inflationsentwicklung ist der Arbeitsmarkt von zentraler Bedeutung für die US-Notenbank. Wir sind optimistischer bzgl. Beschäftigungsaufbau und Arbeitslosenquote als die Konsensprognosen der von Reuters oder Bloomberg befragten Analysten. Gleichwohl dürften die am Markt gehandelten Flüsterschätzungen ebenfalls bereits von einer stärkeren Arbeitsmarktentwicklung ausgehen, nachdem am Mittwoch Daten des Personaldienstleisters ADP deutlich in diese Richtung wiesen. Für Spannung ist mithin gesorgt – sowohl mit Blick auf die Daten als auch hinsichtlich der Frage, wie sie von den Finanzmärkten aufgenommen werden.

Wichtige Hinweise Diese Publikation richtet sich ausschließlich an Empfänger in der EU, Schweiz und Liechtenstein. Diese Publikation wird von der LBBW nicht an Personen in den USA vertrieben und die LBBW beabsichtigt nicht, Personen in den USA anzusprechen. Aufsichtsbehörden der LBBW: Europäische Zentralbank (EZB), Sonnemannstraße 22, 60314 Frankfurt am Main und Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin), Graurheindorfer Str. 108, 53117 Bonn / Marie-Curie-Str. 24-28, 60439 Frankfurt. Diese Publikation beruht auf von uns nicht überprüfbaren, allgemein zugänglichen Quellen, die wir für zuverlässig halten, für deren Richtigkeit und Vollständigkeit wir jedoch keine Gewähr übernehmen können. Sie gibt unsere unverbindliche Auffassung über den Markt und die Produkte zum Zeitpunkt des Redaktionsschlusses wieder, ungeachtet etwaiger Eigenbestände in diesen Produkten. Diese Publikation ersetzt nicht die persönliche Beratung. Sie dient nur zu Informationszwecken und gilt nicht als Angebot oder Aufforderung zum Kauf oder Verkauf. Für weitere zeitnähere Informationen über konkrete Anlagemöglichkeiten und zum Zwecke einer individuellen Anlageberatung wenden Sie sich bitte an Ihre Anlageberaterin oder -berater. Wir behalten uns vor, unsere hier geäußerte Meinung jederzeit und ohne Vorankündigung zu ändern. Wir behalten uns des Weiteren vor, ohne weitere Vorankündigung Aktualisierungen dieser Information nicht vorzunehmen oder völlig einzustellen. Die in dieser Ausarbeitung abgebildeten oder beschriebenen früheren Wertentwicklungen, Simulationen oder Prognosen stellen keinen verlässlichen Indikator für die künftige Wertentwicklung dar. Herausgeber Landesbank Baden-Württemberg Am Hauptbahnhof 2 70173 Stuttgart